稀土价格回暖

在经历年内价格的数次回调后，稀土价格近期出现企稳回升态势。9月初期，稀土价格指数触及年内低点249，随后震荡盘升。截至12月22日，最新稀土价格指数为294.8，累计上涨18.39%。早前中国稀土行业协会数据显示，2月末期稀土价格指数冲至431，创下历史新高。

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稀土行业发展前景分析

截至12月22日，最新稀土价格指数为294.8点，相比低点累计上涨18.39%。四季度是消费电子、变频空调、风电等稀土永磁下游需求的传统旺季，叠加工业电机、机器人需求的支撑，12月稀土产业链相关企业开工率有望维持高位。预计产业链盈利或稳中有进，2023年稀土价格中枢或继续稳步抬升，产业链利润有望持续释放。

稀土是不可再生的重要战略资源，是改造传统产业、发展战略性新兴产业不可或缺的关键元素，在国民经济和社会发展中有非常高的应用价值。经过几十年努力，我国建成了涵盖矿山开采、冶炼分离、产品开发、终端应用的稀土全产业链体系，成为全球主要的稀土生产国、应用国和出口国。工信部发布了《工业和信息化部、自然资源部关于下达2022年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标的通知》，2022年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为100800吨、97200吨，这相比2021年第一批均增长20%，其中，轻稀土开采指标增长23%、中重稀土开采指标不变。

据统计，2021 年我国稀土矿产量为16.8 万吨，占全球稀土矿总产量的60%，我国是全球第一大稀土产出、出口国。在全球稀土供给逐渐多元化的背景下，我国稀土出口量仍有所提升，反映出全球稀土下游产业景气度高企。短期来看，随稀土矿出口量增长，国内库存面临一定下行压力，稀土价格有望持续上行。

据悉，稀土是我国重要的战略资源，有“工业黄金”之称。其下游应用广阔，主要包括永磁材料、催化材料、电池合金玻璃抛光粉和添加剂等。

"十四五"时期是稀土产业处于创新驱动高质量发展新阶段的重要机遇期。我国稀土业发展目标是到"十四五"期末，行业整体步入以高端应用、高附加值产品为主的发展阶段，充分发挥稀土应用功能的战略价值。

据中研普华产业院研究报告《2022-2027年中国稀土行业市场全景调研及投资价值评估研究报告》数据显示

第四节 中国稀土行业财务指标总体分析

一、行业盈利能力分析

净资产利润率，又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产收益率，是衡量上市公司盈利能力的重要指标。是指利润额与平均股东权益的比值，该指标越高，说明投资带来的收益越高;净资产收益率越低，说明企业所有者权益的获利能力越弱。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。该指标的计算公式为：

净资产利润率=净利润/平均净资产×100%

稀土行业代表企业近几年资产收益率处于上升趋势，其中北方稀土上涨最快，2021年北方稀土资产收益率为37.28%。

图表：2019-2021年稀土行业代表企业净资产收益率

资料来源：中研普华

二、行业偿债能力分析

流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量行业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。

流动负债，也叫短期负债，是指将在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务，包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付股利、应交税金、其他暂收应付款项、预提费用和一年内到期的长期借款等。

一般说来，流动比率越高，说明行业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强;反之则弱。一般认为较为理想的流动比率为2：1，表示流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还。

图表：2019-2021年稀土行业代表企业流动比率

资料来源：中研普华

三、行业营运能力分析

总资产周转率是企业一定时期的销售收入净额与平均资产总额之比,它是衡量资产投资规模与销售水平之间配比情况的指标。

运用总资产周转率分析评价资产使用效率时,还要结合销售利润一起分析。对资产总额中的非流动资产应计算分析。总资产周转率越高，说明企业销售能力越强,资产投资的效益越好。

总资产周转率(次)=营业收入净额/平均资产总额

总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。通过该指标的对比分析，可以反映企业本年度以及以前年度总资产的运营效率和变化，发现企业与同类企业在资产利用上的差距，促进企业挖掘潜力、积极创收、提高产品市场占有率、提高资产利用效率、一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速度越快。销售能力越强，资产利用效率越高。

图表：2019-2021年稀土行业代表企业总资产周转率

资料来源：中研普华

四、行业发展能力分析

销售毛利率是毛利占销售净值的百分比，通常称为毛利率，其中毛利是销售净收入与产品成本的差。在分析企业主营业务的盈利空间和变化趋势时，销售毛利率是一个重要指标。该指标的优点在于可以对企业某一主要产品或主要业务的盈利状况进行分析，这对于判断企业核心竞争力的变化趋势及其企业成长性极有帮助。

图表：2019-2021年稀土行业代表企业毛利率

资料来源：中研普华

中研普华通过对稀土行业长期跟踪监测，分析稀土行业需求、供给、经营特性、获取能力、产业链和价值链等多方面的内容，整合行业、市场、企业、用户等多层面数据和信息资源，为客户提供深度的稀土行业研究报告，以专业的研究方法帮助客户深入的了解稀土行业，发现投资价值和投资机会，规避经营风险，提高管理和运营能力。稀土行业报告是从事稀土行业投资之前，对稀土行业相关各种因素进行具体调查、研究、分析，评估项目可行性、效果效益程度，提出建设性意见建议对策等，为稀土行业投资决策者和主管机关审批的研究性报告。以阐述对稀土行业的理论认识为主要内容，重在研究稀土行业本质及规律性认识的研究。稀土行业研究报告持续提供高价值服务，是企业了解各行业当前最新发展动向、把握市场机会、做出正确投资和明确企业发展方向不可多得的精品资料。

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